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长江证券研究所赵亚运会女羽球伟看多新经济建

发布时间:2019-01-30 14:31:16

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  【投诉】“结合一系列经济数据来看,近期生产端表现总体平稳,部份‘新经济’产业表现亮眼,随着更多数据的公布,后续对经济走势的判断将逐渐明朗。

  ”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟日前接受中国证券报采访有爱时表示,展望2018年,坚定看空“旧”周期,看多“新经济”,建议重点关注“转型”逻辑下的投资机遇,以先进制造、消费升级等为代表。

  中国证券报:从一系列宏观数据来看,近期国内经济表现如何?赵伟:近期生产端表现总体安稳,部份“新经济”产业表现亮眼。

  月工业增加值同比增长7.2%,较去年12月同比增速回升1个百分点,生产端表现整体安稳。

  其中,部分“新经济”产业表现亮眼。

  例如,月高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%,分别高出工业增加值同比增速4.7和1.2个百分点;具有代表性的“新经济”产业中,新能源汽车、集成电路、工业机器人产量分别同比增长178.1%、33.3%、25.1%,表现较亮眼

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  在投资数据中也有类似表现,部分先进制造领域投资增长较快。

  从信贷社融等需求端指标来看,信用收缩迹象已有体现,后续或将导致经济面临阶段性的压力。

  1月和2月信贷社融数据受“春节效应”干扰,前两个月累计新增信贷高于去年同期,但企业贷款大幅减少,居民和非银机构贷款增加;新增社融较去年同期大幅回落,主因非标融资显著收缩,社融存量增速也有所回落,信用收缩的迹象逐渐显现。

  中国证券报:从高频指标来看,今年春节后企业复工情况如何?赵伟:今年春节以来,高炉开工率等高频经济指标趋于学习获知识;干小是锻炼回落;相较往年,企业复工表现略显低迷。

  企业生产行动往往表现出一定的“春节效应”,即春节前赶工生产、春节期间停工或减产、春节后复工生产。

  从今年春节复工情况来看,较为典型的高炉开工率指标春节后并未出现明显修复,仍在继续回落;6大发电团体日均耗煤数据和炼油厂开工率、汽车轮胎半钢胎开工率等行业开工率指标也显示,相较往年,今年春节后企业复工表现略显低迷。

  此外,部份产品的销售、价格、库存表现等,指向经济后续动力可能相对偏弱,如与消费需求关联较为密切的30个大中城市商品房成交面积春节以来回升相对较慢,表现弱于过去几年;春节以来以螺纹钢为代表只要我们不离不弃的牵着手走过人生的每一天的大宗商品价格表现低迷,铁矿石等原材料库存也持续处于高位。

  需要注意的是,由于“春节效应”致使1、2月数据对经济走势的指导性较弱,仍需对高频指标进行延续跟踪;伴随更多数据的公布,对后续经济的判断也将逐渐明朗。

  中国证券报:2018年经济走势如何?需要关注哪些投资机遇和风险点?赵伟:2018年,信誉收缩将加大经济的阶段性压力,经济或将呈“拱形”走势。

  防风险背景下,2017年底开始,信用收缩的迹象已开始有所体现;2018年,非标融资范围或将明显收缩,融资本钱也可能进一步抬升。

  结合融资节奏,信

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